说来也奇怪，许多投资者认为美国经济跌落财政悬崖的可能性很小。更奇怪的是，他们似乎也没有采取任何能在这一判断出错的情况下保护自己的措施。
简单地说，华尔街流传的关于财政悬崖的说法是这样的：如果美国政府不采取任何措施避免增税和减支措施在明年年初自动生效，市场就会大跌，经济将受损，美国民众也会恼火。所以说，华盛顿是不会允许这种事情发生的。
问题在于这只是一个坊间的说法，就算有人给这个说法加入一些数字，比如财政悬崖被避免的可能性为65%，这依然只是一个说法而已。再说，故事还有另一个版本：曾在2010年担任财政减赤委员会联席主席的民主党人Erskine Bowles上周指出，美国将短暂跌落财政悬崖，之后华盛顿才会回过神并达成妥协。万一Bowles说对了呢？所以，考虑到这种不确定性，做点防范措施兴许还是值得的。
不过最近几周，股市表现相当平静。现在，通过期权和期货交易策略来对冲股票意外波动风险的成本依然较低。追踪标准普尔500指数看涨、看跌期权价格的芝加哥期权交易所波动指数(CBOE Volatility Index, 又称VIX指数)目前处于16.3的低位，表明投资者对冲年末股市波动风险的需求不大。
投资者如此漫不经心不足为奇。虽然VIX指数被普遍用来衡量恐慌情绪，但实际上它是一项回顾性指标。过去10年中，VIX指数与标准普尔500指数前30个交易日历史波动性的关联度高达93%。一项回归分析显示，与VIX指数一样，股指的历史波动性也可以很好地预示未来的波动性。
可以明确的一点是，买点“保险”迟早会派上用场，但即便如此，投资者通常要等到股市已遭受打击的情况下才会购买这种保险。2011年美国遭遇债务上限困局之际，直到7月底股市开始下跌后，VIX指数才开始走高。而此美国前政界人士和其他政府知情人士已一再警告协议不会轻易达成。
到目前为止，投资者似乎仍没有兴趣采取防范措施对冲财政悬崖可能引发的市场波动风险，这一点在预料之中。但这并不意味着这样做是明智的。随着假日临近，要想在圣诞节睡得更安稳些，买点“保险”还是值得的。
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