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华尔街日报:中国引导人民币贬值

央行此举的目的在于增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性。这显然是为了回应外界对中国汇率政策的指责。
  中国为美元兑人民币汇率设定一个中间价。在每日的交易中,允许人民币在中间价上下2%的范围内波动。但中国官员有时不理会人民币汇率每日的波动,有时在市场暗示人民币应该走软的后一天通过设定中间价引导人民币兑美元走强。
  随着周二举措的推出,人民币中间价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率制定。受此次调整影响,周二人民币中间价较周一下调了1.9%,周二中间价为人民币6.2298元,周一中间价为人民币6.1162元。
  央行在其网站上发表的一份声明中称,近一段时间,人民币汇率中间价偏离市场汇率幅度较大,持续时间较长。声明还表示,当前完善人民币汇率中间价报价的条件趋于成熟。
  康奈尔大学(Cornell University)教授、前IMF中国部主任普拉萨德(Eswar Prasad)表示,中国央行巧妙地将引导人民币走软的措施与汇率市场化结合在一起。
  中国领导层一直在敦促国际货币基金组织(International Monetary Fund,简称IMF)宣布人民币成为具有与美元、欧元、日圆和英镑同等地位的官方储备货币。在中国政府在全球事务中日益挑战美国政府之际,若人民币成为官方储备货币,则可能增强中国在世界舞台上的影响力。
  因此,尽管中国出口骤降,但中国领导人仍一直抵制人民币大幅贬值,他们担心贬值会影响人民币被纳入全球重要货币篮子的几率。
  而中国现在的举措,似乎回应了那些总是批评中国外汇政策的人振臂高呼的主张:让市场在人民币价值决定中发挥更大作用。
  下调人民币汇率也许会引发全球的政治涟漪,尤其可能会在美国国会和一些美国企业中重燃对中国严控人民币汇率的批评,他们始终认为,人民币汇率过低,让中国出口商在全球市场上以人为低价出售商品。
  就在今年4月,其他国家的央行官员还很有信心的说,中国不会让人民币贬值。现在他们也有了步中国后尘的压力。
  在4月发布的全球汇率半年度报告中,美国财政部称赞中国近年来允许人民币升值,但同时也说,人民币仍被大幅低估,人民币升值基本面没有改变,中期来看人民币有必要进一步上涨。
  但IMF今年5月表示人民币不再低估,这是该机构10多年来首次改变看法,也是中国经济开放的一个里程碑。
  几周后,中国主席习近平将应美国总统奥巴马(Barack Obama)邀请对美国进行国事访问。奥巴马在任期间曾拒绝将中国列入汇率操纵国的提案,如今可能在汇率问题上面临新的压力。
  中国央行这次的举措可能给中国疲软的出口行业注入一针强心剂。尽管中国政府努力寻求传统方式以外的增长渠道,但出口仍是中国经济的重要组成部分。中国官员上周六称,中国7月出口出乎意料同比下滑8.3%。今年前七个月以美元计价的出口同比下滑0.8%。
  人民币兑欧元走强一直对中国出口造成拖累。中国央行虽然维持人民币兑美元汇率稳定,但并未定期管理人民币兑其他货币的汇率,因此美元兑欧元等其他货币走高时,人民币也可能随之上涨。最近数据表明,7月份中国对欧盟出口同比下滑12%。
  中国第二季度经济同比增长7%,为六年来最低增速,主要受房地产市场不振、国内需求疲软和出口下滑拖累。国务院上个月宣布,将采取税收优惠和其他刺激政策提振外贸业。另外,中国政府去年11月来已四度降息,旨在为国内企业提供资金。
  央行的汇率行动令人质疑中国能否成功地将经济增长模式从出口拉动转型为内需主导。
  华盛顿智库战略与国际问题研究中心(Center for Strategic & International Studies)分析师肯尼迪(Scott Kennedy)称,证明此次调整是为了改革还是为了增长的真正证据将是,当可以通过人民币大幅重估或贬值而实现的新政策目标出现时,政府是否能抵制住干预汇率的欲望。
  肯尼迪表示,中国在股市上没有抵制住干预的欲望,因此政府尚未使投资者姑且相信它。他指的是中国最近防止股市进一步下跌的救市举措。
  中国央行宣布上调美元/人民币中间价后,中国股市围绕前收盘水平上下波动。周一上证综合指数创下一个月来最大单日百分比涨幅。周二午盘,上证指数下跌0.40%,报3912.86点,深证综合指数涨0.28%至2281.60点。

㈱㈱

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