温天纳︰中美贸易若开战随时成为黑天鹅-综合资讯

据香港报道，美国总统特朗普上任后‘言出必行’，中美关系将如何发展？对中国经济及股市又有何影响？本集请来资深投资银行家温天纳为大家分析。

温天纳表示，特朗普竞选期间发表不少狂言，当时市场认为只是拉票手段，惟当他就任后随即兑现承诺，签署一系列行政命令。由此可见，特朗普竞选期间有关中美贸易关系的言论，亦似乎将会成真。

对于中美贸易关系，温天纳预计美国将会今季内出招，认为如果中美发生贸易战或不利博奕，随时会成为今年A股以至港股的黑天鹅。届时，美国将会令美资企业的生产基地由中国搬回美国。另外，会对中国出口征收惩罚性关税。除此以外，亦要留意人民币汇率问题。特朗普指摘中国为汇率操控国，因此会迫使人民币升值。

由于特朗普要兑现竞选承诺，摆出来的姿态定必强硬，不过中国亦非弱者，亦有讨价还价的空间。期间，将有针对资金流、货物流甚至人流的讨价还价的措施进行，亦会包括中国让人民币稍为升值，直至风头火势过去后，才让人民币进行自由化。

中国本身虽然亦有经济改革措施，并非完全被美国牵着走，不过外在环境变数会影响流动性、财金政策等情况。中国数据虽处于改善空间，惟关税、惩罚性出口政策已可以将形势扭转，因此贸易、生产以至港口方面不能看得太乐观。

股市方面，若特朗普落实竞选时夸下海口的政策，中美关系将会大倒退。中国除了要考虑人民币汇率问题外，流动性、债务问题均牵涉资金情况，而美国一加息，资金会由中国抽回至美国。假若中美关系变得太差，将会成为拖累A股的因素。