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美國會首次審查中國所持美債

美國財政部公布的修正版2009年12月國際資本流動報告(TIC)顯示,截至去年12月底中國持有美國國債總值8948億美元,高於10天前公布的7554億美元,仍為美國國債的最大單一持有國。
該報告顯示,中國在去年12月減持了342億美元的美國國債,是近年來中國對美國國債的最大一次月度減持。
《21世紀經濟報道》報道,實際上在兩天前,中國外交部發言人秦剛已就近期中國減持美國國債的問題做出回應,稱此舉是基於市場考慮以及資產保值。他說,「關於中國外匯儲備如何管理和經營,我們堅持的是安全、流動、保值的原則,至於說什麼時候買,買多少,這完全要根據市場情況和我們的需要來決定,以便更加合理地配置中國的外匯資產。」秦剛還敦促美國應採取有效措施確保市場對美元的信心。
美國總統奧巴馬最近宣布對台軍售和會見達賴喇嘛的動作之後,中美關係緊張起來。中國國內的一些聲音主張要拋售美國國債反擊美國,這使得中國持有的美國國債問題持續升溫。
北京時間2月26日,美國國會的政策研究機構美中經濟與安全審查委員會舉行專題聽證會,名字即為「美國對中國的債務:影響與後果」。
美中經濟與安全審查委員會每年製作一份年度報告,為美國國會立法和政策變動提供建議。
首次聽證美國國債
美中經濟與安全審查委員會主席韋塞爾說,最近兩年,該委員會就中國掌握的巨額美國國債問題舉行專題聽證會,這還是第一次。
韋塞爾在聽證會上致開幕詞時指出,美國購買中國商品與中國購買美國國債原本是一個互利的關係。但這次全球經濟衰退使得關係發生微妙的變化。他說:「中國走出這次衰退之後變得比過去任何時候都更加強大,希望它作為美國的銀行的角色能夠給它增加一些新的政治力量。而美國政府受限於財政政策和貨幣政策工具,很難擺脫對中國日益加深的金融依賴。」
韋塞爾說,這次聽證會就是要探討這種特殊關係可能會對美國經濟和美中關係產生的各種影響。
韋塞爾引用石油大亨保羅?格蒂的話來描述目前的中美關係:「如果你欠銀行100美元,是你的問題;如果你欠銀行1億美元,那就是銀行的問題」。
另一位主席克里夫蘭說,中國最近減持美國國債後,有大量新聞報道和公開討論,但其中許多觀點相互矛盾。有專家認為中國增持了更長期的證券,顯示了對美國經濟趨勢的樂觀;另一些專家則認為,中國轉向了短期投資是一種信心缺失的表現。
克里夫蘭說,「在隨後幾個月,理解中國到底做了什麼與理解他們為什麼這樣做,都一樣困難。」
獻策施壓人民幣升值方案
MIT商學院教授、前IMF首席經濟學家約翰遜在聽證會上指出,因為中國持有大量美國國債,美國就停止在人民幣問題向中國施壓是錯誤的。
他表示,如果中國停止干預外匯市場,人民幣將大幅升值,升值幅度可能在20%-40%之間。
有人擔心中國可能不會讓人民幣升值,而是威脅會大規模減持美國國債。但如果不購買美國國債,中國外匯儲備持續增加,會買什麼呢?
約翰遜分析:如果中國購買其他美元計價的美國機構發行的資產,將拉低這些資產與美國國債的利差,直接幫助美國私人借款,從而刺激美國經濟增長;如果中國直接購買美元計價的非政府組織發行的資產,也降低利差並幫助美國借款人;如果中國購買美國股票(這是最有可能的),將幫助股市和家庭資產負債表以及公司融資;如果中國購買非美元資產,由於美聯儲利率接近零,這將推低美元價值,幫助美國經濟增長;而如果中國停止購買任何外國資產,這與人民幣升值的效果相同,即中國停止對外匯市場進行干預。
約翰遜還說,如果中國出售國債或者因為負面言論破壞美元價值,自己會產生巨額損失。
約翰遜討論了美國政府可以推動人民幣升值的各種辦法。他認為,美國財政部在下一份遞交給國會的報告中,應該將中國列為匯率操縱國。中國威脅出售國債,「最多是虛張聲勢,而且還能幫助美元貶值。中國出這張牌的話,美國應該跟。」
此外,美國還應該將這一議題拿到G20上,「今年有兩次領導人峰會,世界各地領導人對解決中國匯率問題普遍支持。」
他建議擴大WTO的授權(不要IMF的參與),像評估不公平貿易一樣評估匯率操縱。約翰遜認為,這樣的重新安排「可能需要好幾年時間」。

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