中国养老金缩水6000亿

原标题：我国养老金缩水6000亿专家建言资产组合多元化

日前，中国社科院世界社保研究中心主任、社科智讯专家郑秉文透露，以银行存款为主的投资体制下，从2001年到2011年间的十余年间中国养老保险基金“缩水”近6000亿元。这一数字给我国的养老金现有的运营机制敲响了警钟。

从世界范围看，养老保险基金要么是购买国债，要么是采用市场化投资运作，存银行的只有中国独此一家。在以银行存款为主的投资体制下，中国养老保险基金获得的年均收益率不到2%，但过去11年间，中国年均通货膨胀率却高达2.47%。以此推算，养老保险基金的损失约6000亿元。

当养老金空账问题得到有效解决后，就可以进行委托投资运营了，再其发展成熟之后，甚至可以投资国外资本市场。

专家建议“为规范养老金受托人制度，规范养老金市场，可以借鉴美国政府债券、英国环境与社会发展基金、澳大利亚超级年金信托账户的经验，建立确保养老基金保值增值的社会发展基金。”

大多数国家的法定退休年龄在65岁左右，如果参照国际经验，我国弥补养老金缺口比较简单的方法就是适当延迟退休年龄。有测算认为，我国退休年龄每延迟一年，养老统筹基金可增长40亿元，减支160亿元，减缓基金缺口200亿元。但是，中国有自己的国情特点，人口众多、就业压力大、女性就业比例高等，延迟退休年龄将不得不面对较大的经济、社会成本。况且长期而言，“未富先老”时代最终还须面对人口结构老龄化、养老金缺口不断扩大的问题，毕竟退休年龄不可能无限制地延迟。

养老金一味“节流”只能“治标”，唯有不断“开源”才能“治本”。当前我国养老金体系的主要症结不是延迟退休几年，而是市场化投资水平远远不够，“治本”之策应是在安全的前提下，积极稳健开展养老金投资，更多投资固定收益及其他投资品，这是其他多数国家实践证明的可行之道。

这份合约即为委托投资运营协议，做实个人账户试点的省份，拿出中央财政给与的共计数百亿元补贴委托社保基金理事会运营，保底收益率为3.5%。

当时的规定是，运营过程中的经营风险由社保基金理事会承担，若实际投资收益高于3.5%，会将高出部分的一半成立特别风险基金等。

截至去年底，社保基金理事会受托管理个人账户基金本金543.62亿元，年均投资收益率为10.27%，超过同期通胀率近8个百分点，比承诺收益率高出6.8个百分点。

无论是从2003年6月开始投资股票，还是从去年开始投资保障房的建设，全国社保基金理事会的受托基金的收益让人乐观。

根据理事长戴相龙去年的说法，“2011年社保基金主要会增加对社会保障房的投资，大约占投资比重的5%，约几百亿的规模。”

此后，全国社会保障基金投资南京保障房30亿元的信托贷款项目落地，成为全国社保基金以信托产品形式投资保障性住房的试水之作。而在此三个月后，全国社保基金理事会又以信托产品的形式，为天津市提供了30亿元人民币贷款，专项用于该市公共租赁住房项目建设。紧接着，全国社会保障基金理事会通过交银信托，并由国家开发银行担保，向重庆市城投公租房公司发放3年期45亿元信托贷款。

郑秉文表示，中国应当从希腊、意大利等欧洲国家的教训中警醒，必须认识到将老龄化成本引入财政评估体系的必要性，并且尽快启动社会保险体制的改革、落实养老保险制度措施、加强顶层设计等。“我国的养老金规模越大，投资运营体制改革的压力也越大。未来养老金投资运营体制的改革必须多元化、市场化、国际化。”