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人民币交易量飞速增长 催促金融改革提速


路透香港2月14日 -离岸人民币交易量正飞速增长,随着实质及投机交易需求被发掘,交易人民币已不仅限于亚洲投资人,亦扩展至欧洲区。与日增长的交易量,正呼唤着中国金融改革提速,外汇市场也将成为推动改革的一股力量。
汤森路透公布,透过其旗下电子交易平台–FXall以及Matching的人民币交易量均在1月创下记录新高,并成为Matching成交量第七大的货币。目前共有85只货币在该平台进行交易。
市场亦感受到人民币外汇资金流(flow)来自于更多的地方,由香港、新加坡,扩展到欧洲。
“去年底以来,我们的确观察到更多伦敦的flow,在亚洲交易时间结束后进到离岸市场。”一中资行外汇交易员说。
他指出,这些资金大致来自于资产管理、对冲基金,基于避险或是投资目的买进人民币,令离岸人民币汇价在伦敦开市后再出现一阵波动。
去年一年来,香港即期及远汇人民币日均成交量由2012年底的约30亿美元,劲增至130-150亿美元;新起之秀–伦敦不遑多让,据市场估计日均量也达到30-50亿美元,相当于香港的三分之一至四分之一。
人民币交易量快速增长有其基本面脉络。中国是全球第二大经济体,论起进出口总值亦已超越美国,宏观而言货币使用累积极高需求,以往的货币管制环境并不能满足这些需求,一旦管制放松,即便只是裂口,相关的需求便喷发而出。
汇丰亚洲外汇策略师王菊指出,中国与欧洲地区贸易往来,以及伦敦作为全球主要外汇中心,人民币交易意愿提升是可预期的。
"人民币成交量增加体现了人民币在国际化过程中,不论是贸易、投资、投机各方面的需求均蓬勃增长。"她说。
她指出,人民币作为贸易结算货币后,便会衍生相关的投资需求。成交量上升,流动性变好,投资人愿意交易及使用这只货币,对于推进国际化有着相辅相成的效果。
“我们预期人民币海外交易持续成长,特别是亚洲以外,”渣打亚洲区高级经济师刘健恒说。
他表示,伦敦在全球外汇市场占有举足轻重的地位,足以覆盖欧洲时区的需求。而据闻加拿大也有意成立交易中心,这将有助于将人民币交易推展至北美时区,将有益于离岸交易进一步发展。
然而,经济学者及专家亦表示,中国资本帐开放上仍需要提速,尤其是人民币成交量迅猛增长,离岸与在岸价格因为资本管制造成的价差,不免也会吸引纯为套利、套息的热钱。
“onshore/offshore的汇差2、300点,当然会有人想套利,正当管道套不到,自然会想其他的旁门左道。”一不愿具名的大型外资行人士说,"在资本帐开放前,这些套利空间都会存在。"
王菊亦表示,虽然已开放了QFII(合格境外机构投资者)及RQFII(人民币合格境外机构投资者)等渠道,但相比于中国金融市场的规模,未来开放的空间仍然巨大,这方面肯定要逐步放开。
以下为汤森路透IFR整理的今年以来承销点心债的各家银行排名:
账簿管理人 募集资金(百万元人民币) 债券数量
1. 汇丰   10,101.5 26
2. 渣打银行 9,546.3 25
3. 法国巴黎银行 4,575.0 14
4. 中国银行 3,683.3 5
5. 星展   2,885.5 7
中信银行(0998.HK: 行情)(601998.SS: 行情)宣布,已获得人行及发改委同意在香港发行金额不超过15亿元的人民币普通金融债券。有关发行债券所募集人民币资金留在境外使用,所形成的外债本息由该行负责偿还。
–中国银行(601988.SS: 行情)(3988.HK: 行情)称,匈牙利分行的申请已获批,匈牙利政府支持中国银行成为当地人民币业务清算行。中银称将把匈牙利作为中东欧地区业务发展的中心,进一步发挥跨境金融优势,提高为两地企业服务的能力。
–德意志银行称,向中国的企业客户推出针对人民币境外放款的自动现金扫款服务。通过该平台,企业能够设定目标余额,并以此提升现金流动性管理的效率。
–汤森路透(TRI.TO: 行情)1月即期外汇交易成交每日均量增长27%,受助于人民币交易活络。离岸人民币在Matching和FXall平台的成交量创纪录新高,并成为Matching上第七大交易货币。
–渣打银行人民币环球指数12月按年升84.1%至1,377,人民币资金池以及跨境支付活动增加,令成长率达到17个月来最快。该指数于2012年11月成立,主要测度人民币国际化程度,涵盖范围包括香港、新加坡、台湾及伦敦。基数为100(2010年12月31日)。
–台湾金管会主委曾铭宗表示,金管会旗下证期局正研议建构宝岛债次级市场,希望今年上半年能有雏形。他指出,中长期来看,要建全宝岛债市场,除了初级市场持续发展外,也要建构次级市场。建构次级市场需要一定条件,包括初级市场发行量够大、产品定位的区分等。

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