风靡美国的“冰桶挑战”以迅雷不及掩耳之势传入中国，众多IT大佬们率先加入到这一活动中。恰在此时，中国经济似乎也被浇了一桶“冰水”：汇丰8月份中国制造业采购经理人预览指数大幅减缓，成为中国经济增长迟缓的最新迹象。此前公布的7月份数据中，构成“克强指数”的耗电量、铁路货运、银行信贷三个指标均现回落，而房地产滑坡成为今明两年中国经济面临的最大不确定性。
越来越多的迹象显示，中国经济并没有人们预期的那么乐观
数据显示，8月汇丰中国制造业PMI初值为50.3，结束了此前连续4个月的升势，跌至3个月新低，不过仍略高于50荣枯线，说明制造业活动尚处扩张区间。分项指数方面，反映内需的新订单指数回落2个百分点；新出口订单指数回落1.2个百分点；产出指数为51.3，较上月下跌1.5个百分点，也是3个月来低点。此外，就业指数继续位于收缩区间，但数值有所改善。一些经济学家原本指望中国经济今年先抑后扬，但最新的数据给这一希望浇了一盆冷水。
现在看来，6月份似乎已经成为今年中国经济的一个分水岭。刚刚公布不久的7月份经济数据中，“克强指数”的三个指标均出现回落。耗电量方面，1至7月份，全国全社会用电量同比增长4.9%，相比上半年用电量5.3%有所回落；第二产业用电量同比增长4.7%，增速同比回落0.6个百分点；铁路货运量方面，今年7月份，全国铁路货运总发送量同比下降4.37%；银行信贷方面，7月新增人民币贷款更是达到2009年11月以来的最低。此外，固定资产投资、消费、工业生产增速等经济数据表现均不尽如人意。
另外，房地产涉及众多工业部门，是左右中国经济增长和信贷周期的最重要行业。本轮房地产下滑的性质和持续时间是今明两年中国经济面临的最大不确定性。从7月房地产数据看，市场下行趋势不改，且资金面继续收紧。尽管近40个城市自7月以来陆续取消限购政策，但瑞银报告称，7-8月，全国41个重点城市的房地产销量仅分别环比小幅回升3%和4%。全国销量的表现则更加糟糕：5月环比下降11%，6月继续环比下降4%，7月更是环比下降18%，市场似乎并未对政策放松作出积极响应。
这些疲弱的经济数据，预示着中国经济在今年余下时间里面临一场攻坚战，政府可能需要加大财政支出或释放更多流动性来刺激经济增长。不过，经济学家称，中央政府正在对国内需求进行评估，并试图让现有的刺激措施发挥最大效力，然后再决定下一步举措。6月份，中国总理李克强要求检查小组确保地方政府迅速完整地使用预算。中央政府还赋予地方政府更大的灵活性，允许放松楼市过热时颁布的住房限购政策，这些政策的效果喜忧参半。
虽然在反弹过程中历经反复，但“微刺激”不会向大规模刺激升级。若经济被证实缺乏增长动能，中央能够采取的额外刺激措施包括定向降准，增加政府支出以及降低房贷利率。中期研究院宏观策略分析师李莉认为，去年下半年GDP基数较高，为完成预定的经济增长目标，今年下半年的GDP增长必须强劲。由于改革红利短期内难以释放，目前政府除了继续加码“微刺激”政策外并无更好的办法。她预计，下半年政策宽松的基调仍会延续。货币政策方面，除了继续进行定向调控操作外，如果经济复苏势头受阻，三季度有降准甚至降息的可能；财政政策方面，政府有可能通过提高全年财政赤字水平等方式“稳增长”。
野村证券也预计，未来政策宽松可能性较大，不过与降息和降低存款准备金率相比，官方持续“定向宽松”的可能性更大。法国农业信贷银行也指出，内地政府采取更多政策宽松的压力正在加大，将有更多定向刺激措施推出，该机构重申，维持内地今年GDP增长7.4%的预测。投行分析人士普遍认为，央行将采取更宽松的货币政策，但是全面性的货币宽松仍无必要性，因为流动性状况总体正常。有可能加大力度的“定向宽松”包括再贷款、再贴现、PSL（抵押补充贷款）等，以及通过政策性银行对经济活动给予直接财政支持。也有分析指出，政府还需要采取降低借贷成本，减轻税负等手段来培育经济持续增长。
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