如果只是作为旁观者观察美国经济，你或许会认为一切都很美好。失业率降低到六年来最低水平，标普500成分股企业收入刷新历史新高，而负债也是过去24年内最低水平。
尽管如此，大型商业银行似乎没有被数据冲昏头脑，而是未雨绸缪，为将来的艰难时期做准备。这些银行选择了美国国债作为“避险”，然而这真的是明智的选择吗？恐怕不是。
商业银行对美国国债的投资已经陷入疯狂。仅仅在过去的一个月中各行持有的国债数额就提高了540亿美元，总额达1.99万亿美元。以花旗为例， 2014年6月底公布数据显示，该行持有美国国债已经达到1038亿美元，较年初提高了19%。
这就好比是面临地震时，手里却抱着一大堆易碎品逃难，结果只会让自身处境更为危险。
作出这种判断最大的原因就是，面对127万亿美元的无资金准备的负债，美国已经处在难以避免的灾难前夕。历史上从来没有哪个国家敢于将自身处境放在如此脆弱的环境下，也从未有过如果大规模的负债。
美国政府的债务问题向来不是秘密，而这些银行现在也是心知肚明。那为什么他们还在义无反顾地买入美国国债呢？
这是因为，即使清楚美国政府减债根本是天方夜谭，表面上国债依然是“安全”的。
另外，根据国际清算银行的巴塞尔资本充足率规则，评级为AA的国债被视作“零风险”资产，这意味着银行不需要为之准备一笔资金作为保险。
更有甚者，上次危机之后新增的规定要求，为了降低风险，银行至少需要持有1000亿美元流动资产，其中就包括国债。因此，持有国债不仅仅是受到鼓励，实际上还受到强制力的要求。
因此，现在美国的银行持有的近2万亿美元国债以及相对少、甚至是没有资本缓冲的情况下，美国国债市场一旦发生抛售将极大损害银行。
2008危机的余波中，银行因“在知情的情况下向投资者出售不良贷款”收到数十亿美元罚单。
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