在资本持续外流背景下，中国央行正处于两难境地；随着市场继续适应新机制，未来一段时间外汇将持续流出。不过高盛依然预计年底前中国将降息一次。
如果中国选择降息资本外流就会加剧
高盛经济学家邓敏强在一份研究报告中表示，目前的风险倾向于近期不会实施重大货币宽松措施，政策支持可能更多依靠财政工具。
邓敏强还称，当前经济环境下，进一步降息可能增加政府抑制资本外流的负担。
该行称，考虑到地方政府层面的融资和动力瓶颈，政府有空间加大财政刺激措施，直接推动基础设施投资。
邓敏强表示，中国央行此前有空间调整市场对在岸人民币汇率预期，使其在维持汇率稳定的同时在货币政策上有很大的裁量空间；但是，8月11日人民币汇改措施引发了对人民币汇率前景的疑虑。汇率空间受限。
华尔街见闻此前就提到过，在资本持续外流背景下，中国央行正处于两难境地：如果加息以提振人民币和遏制资本外流，那么在与其他弱势货币的竞争中，中国的出口将失去立足之地。但如果中国选择降息，以廉价信贷漫灌实体经济，资本外流就会加剧，因为每个人都想摆脱人民币贬值对购买力的影响。
华尔街见闻提及，中国近期持续出现资本外流。高盛分析师邓敏强等人在9月中旬的一份报告中指出，中国8月份资金流出规模估计为1,780亿美元。这一数字高于市场普遍估计的1,000亿美元水平。高盛当时还称，随着市场继续适应新机制，未来一段时间外汇将持续流出。
中国现行的货币政策似乎与以往并不相同。中国人民大学国家发展与战略研究院在9月底发布的《控风险与稳增长挤压下的中国货币政策》报告中表示，当前的货币政策定位为“名稳实紧”，货币增长率维持较低水平，实际利率却始终维持在高位。
该研究院执行院长刘元春认为，在通缩和高债务的双重挤压下，中国实体经济已经出现拐点，货币政策需要在“非常之时采取非常手段”。
高盛报告还写道，依然预计年底前中国将降息一次。
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