截至今年8月末，本外币合计统计，沪上四家国有大型商业银行在FT账户项下的贷款余额合计达到1622亿元。
汇率和利率市场风向大改，上海自贸区最热门的金融业务，也不再是人民币跨境借款。
从国际市场融资，一直是最受自贸区企业欢迎的金融业务。随着境内外市场汇率和利率的变化，一度最受区内企业青睐的人民币跨境借款业务，如今几乎已无人问津；利用FT账户从境外融资，则成了最热门的业务。
跨境人民币借款熄火
去年2月，央行上海总部开闸区内非银行金融机构和企业从境外借用人民币资金后，这项业务一度风光无限。
据了解，三年之前境外人民币利率最低的时候是2%，当时境内的人民币贷款利率是6%-7%，境内外利差在4个百分点。现在随着人民币回流通道的拓宽，境外人民币贷款利率已经到了4%-5%，而境内由于多轮降息，人民币贷款利率一直在往下走，境外人民币借款的优势几近丧失。
“现在国内的贷款利率一般是在基准利率上上浮5%-20%，大概在4.8%-5.5%左右，而在境外，尤其是香港，人民币的成本却在走高，现在已经接近这个利率水平了。”沪上某国有大行国际业务部人士说。
据他介绍，从去年春节到去年7月，各家银行都在积极做境外人民币借款，但随着人民币贬值，境外想投资人民币的机构和个人越来越少，境外留存的人民币也因此大幅减少。现在看来，从境外借人民币的性价比已经不复存在。
香港金管局发布的最新数据显示，截至今年7月末，香港人民币存款为9941亿元，增幅只有0.1%。
四大行FT项下贷款激增
境外人民币“涨价”，欧元、英镑等外币的优势就显现了。
伴随着今年2月，上海自贸区《分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则（试行）》的落地实施，利用FT账户从境外进行融资，成了各家银行自贸区业务中的重头戏。
根据实施细则，在上海自贸区取消境外融资的前置审批，全面放开本、外币境外融资。在这一政策下，不仅企业境外融资的规模由原本的以实缴资金的1倍上调到2倍。支撑FT项下境外融资生意如火如荼的，还在于金融机构也同步允许到境外融资。
“以前，金融机构是没有境外借款额度的，随着今年政策的放开，银行和非银金融机构都可以去境外融资，并利用融资资金为区内企业服务，上半年上海地区四大行FT项下贷款的增长远高于一般性贷款的增加。”建设银行上海市分行副行长、自贸区分行行长李骏对澎湃新闻记者说。
据了解，截至今年8月末，本外币合计统计，沪上四家国有大型商业银行在FT账户项下的贷款余额合计达到1622亿元，单建行上海市分行就发放了713亿元FT项下贷款。
三类企业最受用
利用FT账户从境外借款，最受三类企业的欢迎。
据李骏介绍，第一类是企业海外并购，第二类是国企在海外基础设施建设的输出，第三类就是金融机构走出去并购。
以企业海外并购为例。李骏介绍，上海市国资委引导沪上国企走出去，比如工业类集团去欧洲并购，价值1亿欧元的企业，如果一年多前并购要8亿多人民币，现在只要7亿人民币，“汇率的变化使得企业出海并购的积极性增强。”
金融机构走出去里面，保险公司出击海外金融中心物业最具代表性。这和保险资金的长期性投资的特性相匹配，也催生了FT账户项下海外贷款的需求。
FT账户内的汇差效应
除了外币融资，在人民币贬值、国际汇市大幅波动的背景下，FT账户可以享受境内外汇差，也吸引了不少出口企业聚焦。
据了解，企业出口收汇后，如果在一般账户结汇，价格在6.37左右，而企业用FT账户来结汇，用的是香港离岸人民币价格，即6.40左右，多了三分。最高的时候，CNH（离岸人民币汇率）和CNY（在岸人民币汇率）的价差可以达到1000个基点( 即相当于0.1元人民币 )，这对出口量大的企业来说，是相当有吸引力的。
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