中国大陆10月消费者物价年增率降至1.3%，接近1%警戒线，通货紧缩警报再度响起。為活络经济，大陆1年来已6度降息，内需却无明显起色，货币宽鬆效果已被打上问号。
大陆国家统计局上午公布，大陆10月消费者物价指数（CPI）年增1.3%，涨幅低於9月的1.6%、8月的2%，也未达市场预期的1.5%。至於生產者物价指数（PPI），10月年减5.9%，已连续44个月下跌。
今年以来，全球景气冷颼颼，大陆面临内外需求皆不振的双重困局。外需低迷造成大陆外贸数据欠佳，而民间消费即使是第3季经济少数亮点之一，最新物价数据却反映大陆内需未明显回温。
大陆1月CPI涨幅跌破1%，通缩警报大作，此后几个月物价涨幅逐步回升，6月达到2%，但这仅是猪肉与鲜蔬涨价下的曇花一现。近两个月物价涨幅持续缩小，离大陆政府所设年度目标3%渐行渐远。
為何1%是观察指标？因為从欧元区过去4年左右的物价情势可知，CPI涨幅一旦落入「零字头」，就很难再回升，最后陷入有损经济成长的长期反通货膨胀（disinflation）。
欧洲中央银行（ECB）原本排拒步上美国、日本后尘，使出被称作「印钞救经济」的量化宽鬆（QE）。但在通缩威胁始终徘徊不去的情况下，最终仍在3月啟动QE，但近半年通膨率仍在零附近挣扎。
场景拉回大陆，近1年来，中国人民银行（大陆央行）已6度降息，近2次更是搭配全面调降存款準备金率的「双降」，货币宽鬆力道史上罕见，无奈消费和生產端的物价仍欠缺上涨动能。
大陆知名经济学者余永定10月27日出席「2015浦江创新论坛」时说，企业去產能造成有效需求减少，使大陆处於内在通货紧缩状态。通缩恐致经济衰退，是大陆目前面临最严重的挑战。
淡江大学中国大陆研究所副教授李志强接受中央社访问时分析，大陆需求不振、產能过剩，整体经济状况不佳，增加货币供给刺激物价对实体面影响不大，反而造成货币贬值，「再用纯货币措施救经济比较难了」。
但他指出，宽鬆货币政策多少还有舒缓效果，景气不好时降息可降低企业利息成本，因此大陆当局仍须推动宽鬆政策，降息空间犹存，但降準的机会更大。
人行10月下旬「双降」后，一再澄清这并非「中国版QE」，但看看欧元区即使使出QE，物价仍「涨不动」，北京当局能用什麼办法不让通膨率持续降低，被外国指控「输出通缩」，考验愈来愈严峻。
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